Con la recuperación de la actividad, el panorama cambió y los recursos recaudados experimentaron crecimientos interanuales. Desde octubre 2023, producto de la incertidumbre electoral y durante 2024, la tendencia volvió a revertirse, con importantes caídas. Hacia finales de 2024 y durante el primer cuatrimestre 2025 los datos volvieron a mostrar variaciones interanuales positivas producto de comparar con una base baja.

Desde mayo de 2025 se evidencia un comportamiento errático con alternancia de variaciones interanuales positivas y negativas que termina marcando una tendencia negativa durante el primer semestre de 2026.

Para analizar la evolución de los recursos y las razones que explican sus variaciones, CEPA elabora mensualmente el presente informe, que consta del análisis y seguimiento de la evolución real de las transferencias por Coparticipación a las Provincias y demás recursos tributarios de origen nacional en el mes de abril de 2026, en comparación con el mismo mes del año anterior y, a la par, estima la evolución real del Impuesto a las Ganancias y de IVA.

La importancia de los recursos tributarios de origen nacional sobre la recaudación provincial

Los ingresos provinciales provienen básicamente de dos fuentes: recursos propios (principalmente, Ingresos Brutos, Inmobiliario, Automotor y Sellos) y recursos tributarios de origen nacional, principalmente por transferencias de coparticipación. En algunas provincias, también son relevantes otros ingresos como las regalías (especialmente en Neuquén) y las contribuciones a la seguridad social (en aquellas que no han transferido sus cajas previsionales a la Nación).

En lo que respecta a las transferencias tributarias de origen nacional, éstas representan una buena parte de los ingresos provinciales: en promedio, alcanzan 44,8% en recursos de Coparticipación Federal de Impuestos (CFI), mientras que si se incorpora el resto de transferencias de origen nacional (RON), el guarismo asciende a 54,0% del total.

Como se percibe en el Gráfico 1, algunas provincias presentan un alto nivel de dependencia de los recursos tributarios de origen nacional, principalmente por recursos coparticipables, como Santiago del Estero, Formosa, Jujuy, La Rioja y Catamarca, mientras que, en el otro extremo, los niveles de recaudación de recursos locales son sensiblemente mayores, como en el caso de Chubut, Neuquén y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La evolución de los recursos tributarios de origen nacional

En junio de 2026, se observa una caída interanual de los Recursos de Origen Nacional (RON) de 4,3% en términos reales[1]. Por su parte, la Coparticipación Federal de Impuestos exhibió una retracción de 8,5% real interanual.

En cuanto a la recaudación del IVA, en junio de 2026 volvió a registrarse una caída interanual en términos reales, de 4,3%. Por su parte, el Impuesto a las Ganancias mostró una retracción interanual de 14,4%.

Al analizar la situación provincia por provincia, se observa un comportamiento relativamente homogéneo. Todas las jurisdicciones registraron en junio una caída real en las transferencias de Recursos de Origen Nacional. Se destaca CABA (-8,3%) como las más perjudicada.

En cuanto a las transferencias por coparticipación (CFI), todas las provincias exhibieron caídas reales en el mes de junio de entre 7,7% y 10,5%.

Aproximación al impacto sobre el Impuesto a las Ganancias y al IVA

La masa coparticipable bruta se conforma del 100% del Impuesto a las Ganancias (Ley 20.628), el 89% del IVA (Leyes 23.966 y 27.432), el 100% de los Impuestos Internos Coparticipables (Ley 26.674), además de otros impuestos menores.

Tomando en cuenta las transferencias de 2023, el 95% de las transferencias por Coparticipación se nutrieron del Impuesto a las Ganancias e IVA ¿Cómo se movieron estos impuestos?

Considerando las transferencias de Coparticipación, la recaudación por IVA cayó 4,3% interanual en términos reales en junio de 2026. Como se observa en el gráfico 4, de los últimos doce meses, nueve exhibieron una reducción y los otros tres un crecimiento marginal (julio, agosto y octubre), evidenciando un comportamiento magro de las actividades económicas vinculadas al mercado interno y del consumo.

En el caso del Impuesto a las Ganancias, luego de un 2024 de guarismos negativos, interrumpidos por la excepcionalidad de mayo (+82,9%), en el que las empresas pagaron los saldos de las declaraciones juradas, se siguieron cinco caídas consecutivas. A partir de noviembre, la restitución del impuesto a la cuarta categoría comenzó a tener efectos positivos en la comparación interanual. La profunda caída de mayo 2025 se explica, como se mencionó anteriormente, producto de la excepcionalmente alta base de comparación. En junio se presenta una nueva caída de 19,6% real interanual pese a comparar con junio de 2024 donde la caída había sido de 17,5%. En julio, agosto, septiembre y octubre se revierte la tendencia con variaciones interanuales positiva. En estos meses la variación interanual real de los recursos por impuesto a las ganancias se incrementó 20,3%, 11,5%, 3,1%, 12,7% respectivamente, mientras que, al comparar los mismos meses de 2024, habían registrado caídas de 24,0%, 26,6%, 13,0% y 20,4% interanual respectivamente. El dato de noviembre vuelve a terreno negativo con una caída de 3,5% para recuperarse en el último mes del año: +10,4%. El año 2026 comienza con una caída en el margen de 0,2% interanual real y de 0,9% en febrero. En marzo se profundiza la caída (-13,1% interanual real) y en abril se da una nueva caída de 2,4%. En mayo se observa un incremento considerable del 25,9% ya que es el mes en el que las empresas pagan los saldos de las declaraciones juradas. En junio vuelve a terreno negativo (-14,4%).

Según los datos oficiales de la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA), en el sexto mes del año se fabricaron 37.029 unidades, un 13,6% menos que en junio del año pasado. En cinco de los seis meses de este año se vieron contracciones interanuales, todas de dos dígitos.

De este modo, en la primera mitad de 2026 la producción totalizó unos 204.658 vehículos, cuando en 2025 la cifra había sido de 250.478. El declive principal vino por el lado de los automóviles (-37,2%), ya que el segmento de utilitarios arrojó una merma de solo 2,9%.

Vale remarcar que buena parte de lo fabricado en el país tiene como destino la exportación. En ese sentido, las ventas a otros países sufrieron una baja interanual del 1,7% en junio y del 2,1% en el primer semestre.

Resaltó particularmente el menor envío de autos a Brasil, que concentra cerca de dos tercios de las exportaciones, aunque también fue relevante la baja hacia Paraguay. Por el contrario, se destacaron variaciones positivas hacia Chile y Colombia.

Las causas de la menor producción automotriz y el rol de China

Estos magros números se dan en un contexto de fuerte penetración de vehículos chinos en toda la región, que afectan la producción tanto para el mercado interno como para el externo. Sin embargo, también influye el hecho de que algunas terminales automotrices decidieron interrumpir su producción de vehículos livianos para pasar a especializarse en pick-ups; mientras esa nueva actividad no se hace efectiva, los números «rojos» crecen.

Las ventas a concesionarios también arrojaron variaciones interanuales negativas, del 26,3% para junio y del 23,7% para el semestre. Cabe subrayar el caso de los autos chinos, cuyas ventas se dispararon 1533,2% en los primeros seis meses.