CONECTATE CON NOSOTROS

Economía

El tipo de cambio revertible mejoró en un 10% gracias al recálculo del derecho especial de giro

El mercado, cada tanto, recalcula como referencia cuál sería el nivel del dólar de convertibilidad. Lo hacen porque los tipos de cambio informales como el CCL y MEP lo siguen de cerca. Cada vez gravita más el peso de la deuda remunerada del BCRA.
Avatar

Publicado

5 años atrás

el

A días del primer ensayo preelectoral analistas e inversores vuelven a “recalcular” cómo sería un tipo de cambio convertible para tener referencia por lo que pueda sobrevenir de cara a las legislativas de noviembre.

El DEG es un activo de reserva internacional creado en 1969 por el FMI para complementar las reservas oficiales de los países miembros. El valor del DEG se basa en una cesta de cinco monedas: el dólar de EE.UU., el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina.

Vale recordar que esta inquietud nace, siempre, ante una situación de demanda excedente en el mercado cambiario o de oferta excedente de pesos en el mercado monetario. Entonces, dada la divergencia a la hora de definir un tipo de cambio de equilibrio, analistas e inversores resumen el análisis en torno a un nivel de referencia o benchmark, más sencillo, como el denominado tipo de cambio convertible.

Con el mero objetivo de observar cuán lejos o no está el tipo de cambio oficial nominal de esa paridad. De modo que tamizan los datos de los pasivos monetarios totales del BCRA, el stock de reservas internacionales y además el nivel del tipo de cambio oficial. De esta manera, en primer lugar calculan el stock total de los pasivos monetarios del BCRA, compuestos por la base monetaria, el stock de Leliq y el de Pases pasivos, para después relacionarlo con el stock de reservas brutas internacionales y finalmente con el tipo de cambio oficial. Al observar el devenir de las cotizaciones de los llamados dólares informales o financieros en los últimos tiempos, es insoslayable que van acompañando el derrotero de los pasivos monetarios del BCRA. De ahí que el consenso lo toma como benchmark.

Hoy el stock de Leliq y Pases, que es la deuda remunerada del BCRA, roza los $4,1 billones ($2,1 billones y $2 billones respectivamente), mientras que la base monetaria asciende a casi $2,9 billones. Por ende el stock de pasivos monetarios totales acaricia los $7 billones. Mientras que el stock de reservas internacionales brutas se elevó recientemente a u$s46.180 millones, gracias al aporte de los nuevos DEG del Fondo. Por lo tanto el tipo de cambio convertible sería de $151, lo que implica que respecto del tipo de cambio oficial al cierre de agosto pasado es aproximadamente un 50% mayor. ¿Cómo impactaron los DEG en este cálculo? Antes de recibir la nueva asignación de DEG del Fondo con Kristalina Georgieva, el tipo de cambio convertible rondaba los $166, de modo que lo mejoraron en torno de un 10% el cálculo de referencia. De todas maneras, harían falta no menos de u$s21.000 millones para “cubrir” todos los pasivos monetarios al tipo de cambio oficial; o bien, sobran $2,2 billones. Hoy, con relación al dólar blue o el CCL, el tipo de cambio convertible está entre 13% y 21% por debajo de ellos.

Cabe señalar que a diferencia de la época de la convertibilidad de los ’90, el peso de la deuda remunerada del BCRA es cada vez más determinante en este sencillo cálculo. Basta ver cómo evolucionó en los últimos tiempos. Por ejemplo, a comienzos de 2019, el total de pasivos monetarios ascendía a casi $2,15 billones y el stock de reservas brutas a u$s65.825 millones, de modo que el tipo de cambio convertible era de $32,6.

Un año después, este ratio se elevó a $69,3. ¿Qué pasó? Es que a comienzos del 2019, había un excedente de reservas de casi u$s9.200 millones, es decir, el stock de reservas brutas cubría ampliamente el stock de pasivos monetarios al tipo de cambio oficial y sobraban divisas. Pero tras el mandato de Cambiemos, a principios del 2020 faltaban poco más de u$s7.100 millones, al tipo de cambio oficial, para cubrir el total de pasivos monetarios. En dicho período los pasivos monetarios crecieron un 45% a $3,1 billones mientras que las reservas al tipo de cambio oficial habían caído un 8%. En ese momento ya había más de $450.000 millones sin “cobertura” o respaldo en divisas. Así se pasó de una brecha negativa, entre el oficial y el convertible, del 14% a una positiva del 16%. Claro que después con el advenimiento de la pandemia se acentuó el deterioro. A mediados del 2020, el stock de pasivos monetarios totales se elevó a casi $4,6 billones.

El tipo de cambio convertible superaba los $105 y faltaban unos u$s21.600 millones para cubrir todos los pasivos monetarios al tipo de cambio oficial. La brecha entre el oficial y el convertible era del 50%. En ese lapso los pasivos monetarios crecieron otro 47% mientras las reservas brutas al tipo de cambio oficial un 25%. En el segundo semestre los pasivos monetarios crecieron otro 17% y las reservas al tipo de cambio oficial cayeron un 3%. La brecha era del 59% con un tipo de cambio convertible de casi $135. Mientras que a lo largo del primer semestre del 2021, la deuda remunerada del BCRA creció casi $0,9 billones y la base monetaria cerca de $0,3 billones. Por su parte las reservas lo hicieron en u$s3.000 millones. Es decir, que hay dos tercios de los pesos emitidos sin cobertura al tipo de cambio oficial.

Fuente: Ámbito

Temas relacionados:
Continuar Leyendo
Publicidad

Economía

La molienda recupera su ritmo con el mejoramiento de las condiciones climáticas en la región

En Tucumán, la zafra lleva 51 días de actividad y 12 ingenios están en zafra y de acuerdo con los datos informados al IPAAT, en conjunto los cuatro ingenios de Salta y Jujuy llevan moliendo 874.502 toneladas de caña bruta y produciendo 39.014 toneladas de azúcar físico.
Avatar

Publicado

2 días atrás

el

26 junio, 2026

Por

En estos últimos días sin precipitaciones, la campaña sucroalcoholera en la región logró recuperar fuerza. La mejora en las condiciones del suelo permitió que los ingenios continúen con la cosecha y la molienda, reactivando el ritmo productivo.

Los niveles de molienda diaria muestran una recuperación y se espera que en los próximos días alcancen los valores registrados en el mismo período de la campaña anterior.

En Tucumán aún restan dos ingenios por iniciar la zafra, mientras que en Jujuy queda uno pendiente de comenzar sus operaciones, lo que marcará la puesta en marcha completa de la actividad en el NOA.

Avance de zafra Tucumán

En Tucumán, la zafra lleva 51 días de actividad y 12 ingenios están en zafra —La Providencia, La Florida, La Corona, Santa Rosa, La Trinidad, Aguilares, Bella Vista, Cruz Alta, Leales, Marapa, Concepción y Famaillá—.

Según los datos productivos informados al Instituto de Promoción del Azúcar y Alcohol de Tucumán (IPAAT), hasta el 25 de junio los ingenios han molido 2.647.169 toneladas de caña bruta y producido 149.761 toneladas de azúcar físico, que incluye variedades de blanco, refinado, crudo y orgánico.

Producción de alcohol

La campaña de alcohol también avanza con siete destilerías activas. A la fecha produjeron 52.400.480 litros de alcohol hidratado. Del total de alcohol hidratado producido, se deshidrataron 32.832.929 litros para la mezcla de biocombustibles (alcohol anhidro o bioetanol).

Avance de zafra Salta y Jujuy

En la provincia de Jujuy, ya se encuentran en molienda los ingenios Ledesma y La Esperanza. Por su parte, en Salta están activos los ingenios Seaboard y San Isidro.

En conjunto la zafra lleva 44 días desde su inicio y de acuerdo con los datos informados al IPAAT, en conjunto ambas provincias los 4 ingenios llevan moliendo 874.502 toneladas de caña bruta y produciendo 39.014 toneladas de azúcar físico.

Producción de alcohol

La campaña de alcohol de Salta y Jujuy avanza con 4 destilerías ya activas y a la fecha llevan produciendo 21.166.490 litros de alcohol hidratado. De este total de alcohol hidratado producido se deshidrataron 14.082.959 litros para la mezcla de biocombustibles (alcohol anhidro o bioetanol).

Datos productivos Argentina 2026

Con los datos consolidados de Tucumán, Salta y Jujuy, la zafra argentina avanza hasta la fecha:

Caña molida bruta: 3.521.671 toneladas.

Producción de azúcar físico: 188.775 toneladas.

Alcohol hidratado producido: 73.566.970 litros.

FUENTE: IPAAT

Continuar Leyendo

Economía

La tasa aeroportuaria de seguridad para vuelos de cabotaje subió más de 560%

Viajar en avión por nuestro país será más caro debido a que el Gobierno aumentó más de un 560% la Tasa de Seguridad de la Aviación para los vuelos de cabotaje.
Avatar

Publicado

3 días atrás

el

24 junio, 2026

Por

El Gobierno aumentó más de un 560% la Tasa de Seguridad de la Aviación para los vuelos de cabotaje por lo que aumentará el costo de los pasajes para viajar por el país a partir de esta semana.

El ajuste en la mencionada tasa aeroportuaria fue instrumentado por el Ministerio de Seguridad Nacional, mediante la Resolución 565/2026, publicada este miércoles en el Boletín Oficial. La última suba había sido a principios de 2023.

La medida busca adecuar los recursos destinados al servicio de seguridad en los aeropuertos que presta la Policía de Seguridad Aeroportuaria (PSA), frente a la suba de los costos operativos necesarios para garantizar la protección de la aviación civil.

Al respecto, el Ejecutivo explicó en el texto oficial que es “necesario actualizar el valor de la citada Tasa, atento al incremento significativo de los costos operativos necesarios para la prestación del servicio público de seguridad de la aviación civil, con el fin de preservar una razonable correspondencia entre el costo del servicio público efectivamente prestado y el tributo que lo financia, manteniendo así los principios de equilibrio y proporcionalidad”.

El tributo es abonado por los pasajeros que embarcan en vuelos de transporte regular desde aeropuertos pertenecientes al Sistema Nacional de Aeropuertos (SNA). La actualización entrará en vigencia a los tres días de su publicación oficial, es decir a partir del sábado 27 de junio, y será aplicable para aquellos pasajes emitidos con posterioridad a esa fecha.

Los valores según el tipo de vuelo

-Vuelos de cabotaje: se fijó un valor de $1.725 por cada pasajero doméstico. Previamente el costo era de $260, lo que implica un incremento de 563,46%.

-Vuelos regionales: el costo seguirá siendo de US$1,40. Bajo esta categoría se consideran los vuelos hacia terceros países de la región cuya distancia recorrida sea igual o inferior a 1.000 kilómetros.

-Vuelos internacionales: la tasa también se mantendrá en US$1,40. En este caso, aplica para vuelos a terceros países con una distancia superior a los 1.000 kilómetros.

Entre las funciones de la PSA se encuentran la vigilancia y control de instalaciones, aeronaves, tripulaciones, equipajes y carga, así como la respuesta inmediata ante situaciones de crisis o actos de interferencia ilícita.

La Ley 27.701 faculta a la cartera de Seguridad a fijar el monto de esta tasa, con el límite de que su valor no supere el 0,25% del sueldo básico de un oficial principal del escalafón general de la PSA.

FUENTE: Noticias Argentinas

Continuar Leyendo

Economía

El dólar oficial alcanzó su nivel más alto en el año y ya subió más de 5% en junio

La escalada del tipo de cambio mayorista durante los últimos días concidió con una fuerte desaceleración en las compras que realiza el Banco Central.
Avatar

Publicado

3 días atrás

el

24 junio, 2026

Por

El mercado del dólar en la City porteña presenta este miércoles una continuidad de la tendencia alcista en el segmento informal: el dólar blue cotiza a $1.500 para la compra y $1.520 para la venta, lo que implica un avance de $20 respecto de la jornada previa y una suba acumulada de $85 en lo que va de junio.

 

 

Factores que explican la presión sobre el blue

Detrás del movimiento se identifican varios elementos. En primer lugar, el cobro del aguinaldo, que tradicionalmente incrementa la demanda de divisas con fines de ahorro, actúa como un impulsor estacional. En segundo término, la decisión de MSCI de mantener a Argentina dentro de la categoría «standalone» sin abrir un proceso de consulta para una posible reclasificación fue recibida con cautela por inversores y operadores. Esta resolución se tradujo en caídas de hasta 4,4% en los ADR argentinos y en un aumento del riesgo país por encima de los 430 puntos básicos.

 

A pesar del repunte observado en las últimas ruedas, los analistas consultados consideran que el mercado cambiario se mantiene operando dentro de niveles acotados y estiman que la presión podría aflojar en las próximas semanas, en función de cómo evolucionen las variables locales y la demanda estacional.

Valor del dólar oficial

En el segmento oficial, el dólar del Banco Nación se ubica en $1.445 para la compra y $1.495 para la venta, lo que deja una brecha con el blue cercana al 1,6%.

Dólares financieros: MEP y CCL

En los mercados financieros, las cotizaciones muestran estabilidad relativa: el dólar MEP opera en $1.505,68, con una variación marginal de -0,1% respecto de la víspera, mientras que el dólar CCL cotiza en $1.553,25. En el acumulado del mes, ambos instrumentos registran subas: aproximadamente 5% para el MEP y 4,4% para el CCL.

 

En síntesis, la combinación de demanda estacional por el aguinaldo y señales de riesgo local asociadas a decisiones de clasificadoras internacionales explican el reciente avance del blue, aunque la percepción entre operadores es que la presión cambiaria podría moderarse si no emergen nuevas señales de inestabilidad. /Ámbito/

Continuar Leyendo