Economía
El 15,1% de las empresas industriales prevén reducir empleos
Desde el INDEC elaboraron la Encuesta de Tendencia de Negocios correspondiente a diciembre de 2025, con proyecciones para el primer trimestre de 2026.
La industria manufacturera sigue operando bajo un escenario de demanda interna debilitada, que no solo limita la producción sino que empieza a impactar de manera directa en las expectativas de empleo y uso de horas laborales de las empresas. Así lo refleja la última Encuesta de Tendencia de Negocios elaborada por el INDEC, correspondiente a diciembre de 2025, con proyecciones para el primer trimestre de 2026.
De acuerdo con el relevamiento oficial, más de la mitad de las empresas industriales (52,3%) identificó a la insuficiencia de la demanda interna como el principal factor que restringe su capacidad para aumentar la producción. El dato muestra un deterioro respecto de la medición previa y consolida al mercado interno como el mayor condicionante para el sector fabril.
Muy por detrás aparecen otros factores que históricamente suelen tener peso en la actividad: la competencia de productos importados fue mencionada por el 11,4% de las firmas, mientras que la demanda externa insuficiente y la incertidumbre económica se ubicaron en torno al 6%. Problemas financieros, escasez de insumos o falta de equipamiento quedaron relegados a menciones marginales.
La debilidad del consumo también se refleja con claridad en la cartera de pedidos. En diciembre, el 54,1% de las empresas consideró que los pedidos de sus clientes se encontraban por debajo de lo normal, frente a un 42,4% que los evaluó como normales y apenas un 3,6% que los ubicó por encima. El balance resultante fue ampliamente negativo y se mantiene en terreno desfavorable desde hace meses.
Hacia adelante, las expectativas no muestran un cambio de tendencia. Para el período enero-marzo, casi tres de cada diez empresas esperan una caída adicional en los pedidos del mercado interno, mientras que la mayoría prevé estabilidad y solo una porción menor anticipa una mejora.
Empleo y horas trabajadas: señales de ajuste
El deterioro del mercado interno empieza a trasladarse también al plano laboral. Para los próximos tres meses, el 15,1% de las empresas industriales espera reducir su dotación de personal, mientras que más de ocho de cada diez no prevén cambios y solo un 3,8% anticipa incorporaciones. El balance de expectativas de empleo volvió a ubicarse en terreno negativo.
Una dinámica similar se observa en las horas trabajadas, donde una de cada cinco empresas proyecta una reducción en la carga horaria del personal afectado al proceso productivo, frente a una mayoría que espera estabilidad y un porcentaje menor que prevé un aumento. El saldo negativo en esta variable refuerza la lectura de un escenario defensivo por parte del sector.
En conjunto, los datos confirman que la industria atraviesa una etapa de estabilidad frágil, sostenida más por la falta de alternativas que por un verdadero impulso de la actividad. Con una demanda interna que no reacciona, las decisiones de producción y empleo siguen marcadas por la prudencia y la contención de costos.
Producción estable, pero sin impulso
En ese contexto, las proyecciones sobre el volumen de producción reflejan más cautela que optimismo. Si bien la mayoría de las empresas espera mantener niveles similares a los actuales, el balance entre quienes prevén subas y bajas sigue siendo negativo. La encuesta muestra que el pesimismo domina sobre el optimismo, aun cuando no se anticipa un desplome generalizado de la actividad.
Los stocks de productos terminados, en cambio, no aparecen como una fuente de presión relevante. La mayoría de las firmas los considera adecuados, lo que sugiere que el problema no está en la acumulación de inventarios sino en la dificultad para generar nuevos pedidos.
Por último, las exportaciones muestran un desempeño más débil que los stocks, con una proporción significativa de empresas que las ubican por debajo de lo normal, aunque sin desplazar a la demanda interna como el principal factor de restricción.
FUENTE: Ámbito Financiero
Economía
Los envíos de coparticipación a las provincias cayeron 6,7% en enero
Así lo destaca un informe de la consultora Politikón Chaco, elaborado en base a datos del Ministerio de Economía. La baja se da en un escenario de estancamiento de la actividad.
No es el mejor contexto para que el ministro del Interior, Diego Santilli trate de convencer a los gobernadores de que apoyen una reforma laboral que contiene una rebaja de impuestos y que, en consecuencia, les quitaría recursos. En enero, los envíos de coparticipación a las provincias cayeron 6,7% en términos reales.
La baja de los envíos a los estados subnacionales se da en un escenario de estancamiento de la actividad y del empecinamiento del ministro de Economía, Luis Caputo, en que se apruebe la rebaja del Impuesto a las Ganancias para las empresas, incluida en ese proyecto.
Y es que el Impuesto a las Ganancias es coparticipable, por lo que las provincias serían las más perjudicadas. En ese contexto, comenzar el año con un desplome de la coparticipación cercano al 7% no es una buena noticia para ninguna de las partes.
Las provincias cuentan así con más argumentos para rechazar la iniciativa, mientras que Caputo aspira a reactivar una economía que, a esta altura, luce empantanada, a través de alguna rebaja impositiva que incentive la inversión privada. De hecho, en recientes declaraciones, el funcionario reconoció que la fase de recortes del gasto público se está terminando y que, para sostener el superávit fiscal, será necesario que la economía se expanda.
COPARTICIPACIÓN FEDERAL DE IMPUESTOS
Alcanzaron los $5,39 billones (92% del total) y exhibieron una caída real del 8% interanual, explicada por una baja de casi el 12% del IVA y un estancamiento del Impuesto a las Ganancias, que apenas subió 0,2%.
LEYES Y REGÍMENES ESPECIALES
Totalizaron envíos por $190.574 millones (3% del total) y mostraron un incremento real del 9% interanual, variación positiva impulsada casi en su totalidad por la suba de los fondos provenientes del Monotributo (118,6%) y por los recursos del Régimen de Energía Eléctrica (que no había registrado fondos en enero de 2025).
Por el contrario, dentro de este grupo se observaron caídas en Bienes Personales (-14,3%), en el IVA de la Seguridad Social (-11,8%) y en el Impuesto a los Combustibles (-1,1%).
COMPENSACIÓN DEL CONSENSO FISCAL
Estos recursos volvieron a mostrar una buena dinámica: totalizaron $265.907 millones (5% del total), con una suba real del 14,1%.
El detalle confirma que, en definitiva, la merma de recursos provinciales derivada de la recaudación tributaria es la principal explicación de la caída de las transferencias.
El informe revela además que “las transferencias automáticas de enero de 2026 se convierten en el segundo peor enero desde, al menos, 2017, ubicándose únicamente por encima del registro de enero de 2024 (+4,9%) y por debajo del correspondiente al resto de los años”. /Ámbito Financiero
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