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Economía

Para el Banco Central la morosidad en las familias es consecuencia de la expansión del crédito

Juan Curutchet, superintendente de Entidades Financieras y Cambiarias y director del BCRA. publicó un artículo titulado “Hacia una sociedad de propietarios”, en donde realizó un recorrido por el comportamiento del crédito al sector privado a lo largo de la historia reciente.
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Mediante un artículo, un alto funcionario del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se refirió a la morosidad en las familias y afirmó que se debió a un proceso de expansión del crédito en el país, el cual “trae desafíos”.

La palabra oficial surgió a través de Juan Curutchet, superintendente de Entidades Financieras y Cambiarias y director del BCRA. El funcionario publicó un artículo titulado “Hacia una sociedad de propietarios”, en donde realizó un recorrido por el comportamiento del crédito al sector privado a lo largo de la historia reciente.

Curutchet inició explicando que la Argentina venía de un período en el que el crédito al sector privado estaba restringido. “Los argentinos nos acostumbramos a convivir con una anomalía que, por repetida, terminó pareciendo normal: una  economía prácticamente sin crédito”.

El director del Central sostuvo que acceder a una vivienda o financiar una inversión “se convirtió en un privilegio reservado”, donde el Estado imponía una premisa de tasas bajas al sistema financiero; y, además, se convivía con la expectativa de licuación del crédito, donde los altos niveles de inflación reducían el valor real de las cuotas.

“Para el común de los regía una regla mucho más primitiva: ahorrar primero y comprar después. En una economía inflacionaria y con una moneda que perdía sistemáticamente su valor, ese ‘después’ podía no llegar nunca”, escribió el funcionario.

En ese sentido, afirmó que la estabilidad macroeconómica y el equilibrio de las cuentas públicas impulsado por el Gobierno ayudaron a otorgar una mayor expansión del crédito y llevarlos a niveles de 9,2% del PIB en julio en pesos y 12,5% si se suman los préstamos en moneda extranjera.

Sin embargo, reconoció que todavía ese porcentaje sigue siendo bajo comparado con países de la región: según el Banco Mundial, en 2024 el crédito al sector privado medido sobre PIB equivalía al 40% en Perú, 76% en Brasil y 104% en Chile.

En materia hipotecaria también se encuentra en niveles rezagados, superando apenas el 1% del PIB, contra alrededor del 27% en Chile y 50% en los Estados Unidos.

“¿Cómo llegamos hasta aquí? La respuesta está principalmente en el déficit fiscal crónico. Durante muchos años, y muy especialmente bajo el modelo kirchnerista, el Estado funcionó como una gigantesca aspiradora de los recursos disponibles. El déficit debía financiarse mediante emisión monetaria, endeudamiento del Tesoro o, directa o indirectamente, recursos del Banco Central y del sistema financiero”.

Curutchet señaló que los bancos preferían prestar al Estado y no al sector privado, comportamiento que se conoce como “crowding out”, donde el sector público desplaza al privado del mercado de crédito. “El escaso ahorro de los argentinos terminaba financiando al Estado en lugar de viviendas, máquinas, comercios y empresas”.

A partir de 2024, con la reaparición del crédito y hasta el primer semestre del corriente año, cerca de 65.000 familias accedieron a un crédito hipotecario.

El funcionario destacó la reciente medida que implementó el Gobierno en base a los fondos de la ANSES para financiar créditos hipotecarios. “Detrás de cada crédito hay argentinos que sueñan: serán 20.000 familias más que transformarán ingresos futuros en patrimonio presente. Y esto es sólo el comienzo”.

“Hay una idea más profunda detrás de todo esto: construir una sociedad de propietarios. La vivienda propia es, en buena parte del mundo, la principal forma de acumulación patrimonial de la clase media. Una familia que paga durante veinte años una hipoteca no sólo resuelve dónde vivir: acumula capital y termina siendo propietaria de un activo que puede conservar, vender, alquilar o transmitir a sus hijos”, explicó.

Sin embargo, afirmó que la expansión del crédito “trae desafíos” y señaló que uno de los principales es el nivel de mora, donde los bancos, empresas y familias “deberán reaprender a administrar el riesgo”.

“Habrá mora y errores al prestar y endeudarse. Será necesario mejorar la evaluación crediticia y evitar el sobreendeudamiento. El crecimiento del crédito requiere prudencia, profesionalismo y buena regulación”, argumentó.

“La Argentina recién comienza ese camino y los niveles de crédito siguen siendo extraordinariamente bajos. Pero la rueda comenzó a moverse. Si preservamos la estabilidad, cada vuelta puede darle velocidad a la siguiente: más ahorro, más crédito, más inversión, más capital, mayor productividad y mejores salarios reales. En algunos años, quizá confirmemos que uno de los cambios más importantes de este ciclo no haya sido derrotar la inflación o equilibrar las cuentas públicas, sino que miles de argentinos volvieran a entrar a un banco, pidieran un préstamo a veinte años y pudieran imaginar que, trabajando y pagando sus cuotas, algún día esa casa sería suya”, cerró.

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Economía

La industria y la construcción sufrieron una fuerte caída en julio

La industria manufacturera y la construcción, dos ramas de actividad que tienen alta incidencia en el PBI, el empleo y otras variables económicas claves, tuvieron un mal desempeño en julio.
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3 horas atrás

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8 septiembre, 2026

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La industria manufacturera y la construcción, dos ramas de actividad que tienen alta incidencia en el PBI, el empleo y otras variables económicas claves, tuvieron un mal desempeño en julio. Según el Indec, la industria retrocedió 5% con relación a junio y se contrajo 4,9% en comparación con julio del año pasado. De esta manera, ese sector acumula una caída del 2,6% en los primeros siete meses del 2026.

En lo que respecta a la construcción, los números muestran una baja del 4,6% en la variación mensual desestacionalizada y una retracción del 4,5% en la variación interanual. El lado positivo, es que ese rubro se mantiene en terreno positivo en el acumulado del año. En concreto, registra una mejora del 1,7% en el período enero-julio de este año, en relación al mismo período del 2025.

Maquinaria, equipos y calzado, los más golpeados

Puertas adentro de la industria, el resultado de julio golpeó de manera dispar a las distintas ramas. Doce de las dieciséis divisiones que componen el índice manufacturero mostraron caídas interanuales, mientras que apenas cuatro lograron sostenerse en terreno positivo.

La mayor baja se dio en “Otros equipos, aparatos e instrumentos”, con una caída interanual de 31,4%. Según el Indec, la retracción se dio principalmente en la fabricación de equipos y aparatos de informática, televisión y comunicaciones, y componentes electrónicos, que se desplomó 49,8% por una menor producción de celulares y televisores. A eso se sumó una caída de 25% en equipos y aparatos eléctricos, explicada por una menor fabricación de motores, generadores y transformadores.

“Maquinaria y equipo” fue la segunda división con mayor retroceso, con una baja de 26,7%. La producción de maquinaria agropecuaria se hundió 46,6%, con menos unidades de tractores, cosechadoras, pulverizadoras autopropulsadas y ciertas líneas de implementos, en un contexto de menor demanda de unidades de fabricación nacional.

“Prendas de vestir, cuero y calzado” cayó 15,9% en julio. La fabricación de prendas de vestir bajó 14,4% y la de calzado y sus partes, 26,5%. Los fabricantes nacionales enfrentan una menor demanda interna y una mayor competencia de productos importados.

Por su parte, “Productos minerales no metálicos” retrocedió 12,6%, un resultado directamente vinculado a la construcción. En ese caso, la fabricación de productos de arcilla y cerámica no refractaria, es decir, básicamente ladrillos, se desplomó 41,3% por restricciones en la disponibilidad de gas que afectaron los niveles de producción.

“Vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes” mostró una caída de 5,4%, explicada principalmente por la fabricación de vehículos automotores, que bajó 9,9%. Según la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA), las ventas a concesionarios de unidades nacionales cayeron 48,8% en julio, y ese segmento representa apenas 30,1% del total de ventas a concesionarios en lo que va del año.

El rubro de “Alimentos y bebidas”, uno de los que mayor incidencia tienen sobre el índice general, registró una baja más moderada, de 0,5%. La principal incidencia negativa se dio en galletitas, productos de panadería y pastas, con una caída de 6,2%, en un contexto de menor consumo interno de harina de trigo. La elaboración de vino cayó 13,6%: según el Instituto Nacional de Vitivinicultura (INV), los despachos al mercado interno bajaron 1,4% y las exportaciones, medidas en hectolitros, se redujeron 28,7%. En sentido opuesto, la molienda de oleaginosas creció 10,7%, con un aumento de 9,3% en el ingreso de soja a molienda, según la SAGyP.

Entre las pocas divisiones que crecieron, se destacó “Madera, papel, edición e impresión”, con una suba de 7,1%, traccionada por papel y productos de papel (12,6%) y, en menor medida, por madera (4,8%) y edición e impresión (3,2%). En tanto, “Refinación del petróleo, coque y combustible nuclear” avanzó 8,1%, con un gasoil que subió 10,9% y naftas que crecieron 4,5%, aunque los asfaltos cayeron 35%. También fue positivo el resultado de “Industrias metálicas básicas”, que subió 1,6%, apoyada en la industria siderúrgica (5,4%) y en aluminio y otros metales no ferrosos (5%).

Los materiales de la construcción, con resultados dispares

En la construcción, el consumo aparente de insumos también mostró un comportamiento dispar en julio. Entre las subas se destacó el rubro “resto de los insumos”, que incluye grifería, tubos de acero sin costura y vidrio plano, con un incremento de 22,8%. Le siguieron “artículos sanitarios de cerámica”, con una suba de 7%, mientras que “mosaicos graníticos y calcáreos y pinturas para construcción” prácticamente no mostraron variación, con subas de 0,7% y 0,1%, respectivamente.

Del lado de las bajas, el asfalto lideró la caída con un retroceso de 23,1%, seguido por el yeso, que cayó 21,2%. Los ladrillos huecos bajaron 12,9%, las cales 9,8% y el hormigón elaborado 9,5%. El cemento portland, uno de los insumos de mayor peso en la obra, retrocedió 8,1%, mientras que las placas de yeso cayeron 7,2%, entre otros insumos.

El resto de los indicadores del sector mostró un panorama algo más alentador. Los puestos de trabajo registrados en la construcción en el sector privado alcanzaron 376.374 en junio, con una suba de 1,2% interanual y un acumulado semestral positivo de 0,5%. La superficie autorizada por los permisos de edificación, por su parte, trepó 31,6% en junio en la comparación interanual, hasta 1.574.149 metros cuadrados, con lo que el acumulado de los primeros seis meses del año quedó 8,9% por encima de igual período de 2025.

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Economía

Cámaras de biocombustibles pidieron a senadores la aprobación de un proyecto fundamental para su desarrollo

La iniciativa significaría fundamentalmente un incremento en los cortes obligatorios de las naftas, crecimiento con un mercado libre (autos flex, kits, estaciones de servicio de etanol) y un impacto favorable en precios y economía regional.
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Publicado

9 horas atrás

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8 septiembre, 2026

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Las cámaras que representan al sector de los agrocombustibles de todo el país, realizaron una presentación en el Senado de la Nación solicitando un pronto tratamiento y aprobación de la nueva Ley de Biocombustibles.

La iniciativa significaría fundamentalmente un incremento en los cortes obligatorios de las naftas. «Establece metas más altas y progresivas de mezcla obligatoria tanto para el biodiesel como para el bioetanol en las naftas y el gasoil, maximizando el uso de insumos de origen agroindustrial sustentables», señala la presentación.

Además destacaron que el proyecto ofrece perspectivas de crecimiento con un mercado libre (autos flex, kits, estaciones de servicio de etanol), mayores cortes provinciales en bioetanol y biodiesel, 15 años de previsibilidad de inversiones, nuevos productos en el mercado como el SAF o el biocombustible marítimo entre otras innovaciones. «La industria se abre a un mercado competitivo, que es el requisito fundamental y obligado para crecer«, consignaron.

Por último, indicaron que la iniciativa genera un impacto favorable en precios y economía regional: «Promueve un esquema competitivo en la oferta de combustibles que cuida el bolsillo del consumidor final, al mismo tiempo que fomenta la inversión, el empleo federal y la agregación de valor en origen», cerraron.

 

El texto de la nota presentada por el sector de Biobombustibles al Senado

 

Buenos Aires, 8 de Septiembre de 2026

A los Señores y Señoras Senadores/as
de la Nación Argentina
S. / D.

Ref.: Solicitud de pronto tratamiento y aprobación del Dictamen de Comisión sobre el nuevo Marco Regulatorio de Biocombustibles (Expte. S-809/26 y vinculados).

De nuestra mayor consideración:

Nos dirigimos a ustedes en representación de las instituciones y cámaras abajo firmantes con el propósito de instar el urgente tratamiento y la aprobación parlamentaria del dictamen favorable emitido por las Comisiones de Minería, Energía y Combustibles, y de Presupuesto y Hacienda. Consideramos que este texto constituye un proyecto legislativo superador, clave para el desarrollo
socioeconómico, energético, industrial y ambiental de la Argentina.

El dictamen representa un avance significativo que moderniza la normativa actual e introduce mejoras sustanciales:
• Incremento en los cortes obligatorios: Establece metas más altas y progresivas de mezcla obligatoria tanto para el biodiesel como para el bioetanol en las naftas y el gasoil, maximizando el uso de insumos de origen agroindustrial sustentables.
• Reducción de emisiones y compromiso ambiental: Consolida el rol de los biocombustibles como una herramienta efectiva para la
descarbonización del transporte, alineando al país con los estándares internacionales de mitigación del cambio climático y transición energética.
• Mejor calidad en los combustibles: La integración de un mayor porcentaje de biocombustibles optimiza el octanaje y las propiedades técnicas de las mezclas en el mercado local.
• Innovación y tecnología: El proyecto ofrece asimismo perspectivas de crecimiento con un mercado libre (autos flex, kits, estaciones de servicio de etanol), mayores cortes provinciales en bioetanol y biodiesel, 15 años de previsibilidad de inversiones, nuevos productos en el mercado como el SAF o el biocombustible marítimo entre otras innovaciones. La industria se abre a un mercado competitivo, que es el requisito fundamental y obligado para crecer.
• Impacto favorable en precios y economía regional: Promueve un esquema competitivo en la oferta de combustibles que cuida el bolsillo del consumidor final, al mismo tiempo que fomenta la inversión, el empleo federal y la agregación de valor en origen.
Por todo lo expuesto, solicitamos respetuosamente a los integrantes de la H. Cámara de Senadores de la Nación otorgar pronto tratamiento sobre el recinto a este dictamen para su sanción definitiva.

Saludamos a ustedes con nuestra más alta consideración.

• BARBECHANDO
• BOLSA DE CEREALES DE BAHIA BLANCA
• BOLSA DE CEREALES DE BUENOS AIRES
• BOLSA DE COMERCIO DE CHACO
• BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO
• CENTRO AZUCARERO ARGENTINO
• CAMARA DE ALCOHOLES
• CAMARA ARGENTINA DE BIOCOMBUSTIBLES (CARBIO)
• CAMARA DE BIOETANOL DE MAIZ
• CAMARA DE LA INDUSTRIA ACEITERA DE LA REPUBLICA ARGENTINA (CIARA)
• CAÑEROS UNIDOS DEL ESTE
• CÁMARA ARGENTINA DE LA CONSTRUCCIÓN DE CÓRDOBA (CAMARCO)
• CÁMARA DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA PRODUCTORA Y EXPENDEDORA
DE BIOCOMBUSTIBLES (BIOPYME)
• CENTRO DE EXPORTADORES DE CEREALES (CEC)
• CONSEJO AGROINDUSTRIAL ARGENTINO (CAA)
• CONINAGRO – CONFEDERACIÓN INTERCOOPERATIVA AGROPECUARIA LIMITADA
• MAIZAR – ASOSIACION DE MAIZ SORGO ARGENTINO
• UNIÓN CAÑEROS INDEPENDIENTES DE TUCUMÁN
• UNIÓN DE CAÑEROS INDEPENDIENTES DE JUJUY Y SALTA
• FACULTAD DE CIENCIAS EXACTAS, FÍSICAS Y NATURALES DE LA UNIVERSIDAD
NACIONAL DE CORDOBA

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Economía

El Gobierno prepara una nueva ola de privatizaciones que incluirá las concesiones de hidroeléctricas tucumanas

Un capítulo incluirá otras cuatro concesiones hidroeléctricas. Se trata de Futaleufú, en Chubut; el sistema Diamante, en Mendoza; Río Hondo-Los Quiroga, entre Tucumán y Santiago del Estero, y los complejos El Cadillal, Escaba y Pueblo Viejo, en Tucumán.
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7 septiembre, 2026

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El Gobierno lanzará en las próximas semanas una nueva ola de privatizaciones, con la que espera obtener más de US$1000 millones antes de fin de año. Se trata de ingresos que el ministro de Economía, Luis Caputo, tiene previstos para cancelar pagos de la deuda hasta 2027.

El próximo movimiento será la venta de las participaciones estatales en dos de las principales centrales termoeléctricas del país, por las que en el mercado calculan que podrían ingresar cerca de US$600 millones. A eso se sumarán el proceso ya abierto por Agua y Saneamientos Argentinos (AySA), por otros US$500 millones, y un segundo intento por desprenderse de Intercargo, esta vez sin precio base.

En paralelo, la Agencia de Transformación de Empresas Públicas (ATEP), que comanda Diego Chaher, prepara una nueva ronda de concesiones de activos energéticos. La agenda incluye cuatro complejos hidroeléctricos cuyos contratos originales vencieron y atraviesan distintos períodos de transición y, en una instancia posterior, los grandes gasoductos operados por Energía Argentina (Enarsa), entre ellos el Gasoducto Perito Moreno, llamado originalmente “Néstor Kirchner”.

Los movimientos fueron confirmados por fuentes que conocen de cerca cada uno de los procesos.

La principal novedad que comenzó a circular en los últimos días en el sector energético es la inminente puesta en marcha de la venta de las participaciones que Enarsa conserva en Termoeléctrica Manuel Belgrano y Termoeléctrica José de San Martín. El Estado posee el 65,006% de la primera y el 68,83% de la segunda.

En el Gobierno y entre las empresas del sector hablan de operaciones de “ticket grande”. La expectativa que circula es obtener alrededor de US$300 millones por la participación estatal en cada compañía, aunque el precio definitivo surgirá de los procesos competitivos.

Las dos centrales son ciclos combinados de gran escala y tienen una potencia neta de 865 MW cada una. La Manuel Belgrano está ubicada en Campana, provincia de Buenos Aires, y durante 2024 generó 4452 GWh y consumió 766 millones de metros cúbicos de gas natural, según los últimos datos oficiales. La José de San Martín funciona en Timbúes, Santa Fe, donde produjo 3338 GWh y demandó 540 millones de metros cúbicos.

En ambas sociedades, Enarsa comparte el capital con algunas de las principales generadoras privadas del país. Entre ellas aparecen Central Puerto, AES Argentina Generación, Enel Generación El Chocón y Pampa Energía, además de otros accionistas minoritarios. El Estado conserva el control de las dos compañías y es precisamente esa participación mayoritaria la que ahora busca transferir.

La venta será otro paso en el proceso de privatización por etapas de Enarsa. El Gobierno ya avanzó con la transferencia de su participación en Citelec, controlante de Transener, por la que obtuvo US$356 millones. En paralelo, Economía adjudicó las nuevas concesiones de las cuatro grandes represas del Comahue, que dejaron ingresos por más de US$700 millones, aunque se trata de activos de mayor escala que los que ahora prepara la ATEP.

El siguiente capítulo serán otras cuatro concesiones hidroeléctricas. Se trata de Futaleufú, en Chubut; el sistema Diamante, en Mendoza; Río Hondo-Los Quiroga, entre Tucumán y Santiago del Estero, y los complejos El Cadillal, Escaba y Pueblo Viejo, en Tucumán. Los contratos originales fueron otorgados en la década del 90 por 30 años y ya vencieron, por lo que actualmente atraviesan distintos esquemas transitorios mientras el Estado prepara los nuevos concursos.

Futaleufú continúa operada por Hidroeléctrica Futaleufú, controlada por Aluar, la empresa que pertenece a Javier Madanes Quintanilla, que suele ser denostado por Javier Milei después de haber cerrado Fate; Diamante está en manos de Hidroeléctrica Diamante (Hidisa), controlada por Pampa Energía; Río Hondo-Los Quiroga permanece bajo la operación de Hidroeléctrica Río Hondo, y El Cadillal, Escaba y Pueblo Viejo están a cargo de Hidroeléctrica Tucumán. En este último caso, el período de transición fue fijado hasta el 15 de diciembre, aunque puede ser prorrogado.

La ATEP también trabaja sobre otro grupo de activos estratégicos: los grandes gasoductos de Enarsa. La idea que se analiza es otorgar nuevas concesiones por 30 años para su operación. En ese mapa aparece como principal activo el Gasoducto Perito Moreno, el ex Néstor Kirchner, junto con la Reversión del Gasoducto Norte, Mercedes-Cardales, el Gasoducto del Noreste Argentino y el Juana Azurduy. En conjunto, los cinco sistemas de transporte operados por Enarsa suman más de 3100 kilómetros.

En este caso, según explicaron fuentes al tanto de las conversaciones, el esquema podría ser diferente al de una venta tradicional. Se estudia una compulsa nacional e internacional en la que uno de los principales criterios para seleccionar al nuevo operador sea la tarifa de transporte más competitiva.

La operación de mayor escala que ya está formalmente en marcha es la de AySA. El Estado puso en venta el 90% de las acciones de la compañía mediante una licitación sin precio base. Después de una prórroga, la presentación de ofertas fue trasladada al 15 de septiembre y ese mismo día está prevista la apertura de la primera etapa, en la que se conocerá formalmente a los interesados. En el Gobierno esperan obtener unos US$500 millones. El pliego mantiene además compromisos de inversión por US$1940 millones durante los primeros cinco años y hasta US$15.040 millones a lo largo de los 30 años de concesión.

Solo entre AySA y las participaciones estatales en las dos termoeléctricas, las valuaciones que manejan en el Gobierno rondan los US$1100 millones. A esa cifra podría agregarse lo que finalmente se obtenga por Intercargo.

La empresa de servicios aeroportuarios con más de 1500 empleados tendrá, precisamente, una segunda oportunidad. Después de extender en dos oportunidades los plazos, el Gobierno abrió a fines de junio los sobres de la licitación para vender el 100% del paquete accionario, pero no recibió ninguna propuesta. El proceso contemplaba un precio base de US$45 millones.

Ahora, el Gobierno está decidido a relanzar la privatización con dos cambios centrales. El nuevo llamado no tendrá precio base y la compañía llegará a la venta con menos efectivo disponible: antes de la transferencia, el Tesoro retirará una parte sustancial de la liquidez acumulada. En el diseño anterior, esa caja había quedado dentro de Intercargo como una suerte de “endulzante” para hacer más atractiva la operación.

Según información oficial presentada ante el Congreso, Intercargo tenía unos US$55 millones en activos corrientes, entre efectivo e inversiones líquidas, mientras que el precio base de la primera licitación era de US$45 millones. Una valuación encargada por el Estado a Deloitte había estimado, incluso, un valor cercano a US$30 millones.

Detrás de la aceleración de las privatizaciones aparece también una necesidad financiera. Según cálculos de Econviews, las necesidades financieras de 2027 ascienden a unos US$24.900 millones, entre US$15.700 millones de capital y US$9200 millones de intereses. Para cubrirlas, el programa financiero de Caputo contempla, entre otras fuentes, US$4200 millones de organismos internacionales, US$5000 millones de colocaciones en el mercado local y US$1500 millones provenientes de privatizaciones. / La Nación

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