El Banco Central de la República Argentina (BCRA) firmó un acuerdo de estabilización cambiaria con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos por un monto de hasta u$s20.000 millones, con el objetivo de reforzar las reservas internacionales y brindar mayor estabilidad al mercado cambiario. Por el momento, no se confirmaron los detalles técnicos del acuerdo, en la prisa de anunciarlo antes de la apertura de los mercados.
Economía
El BCRA y el Departamento del Tesoro firmaron el swap por u$s20.000 millones
El convenio busca reforzar las reservas del Banco Central y contribuir a la estabilidad cambiaria y macroeconómica del país, en un momento de fuerte cobertura cambiaria previo a las elecciones.
Según pudo saber Ámbito de fuentes del Banco Central (BCRA), y en línea con los criterios contables aplicables a sus estados financieros bajo las normas contables profesionales argentinas vigentes, el impacto en las reservas internacionales se registra únicamente cuando se activa cada tramo del swap. En la actualidad, el BCRA cuenta con un balance sólido y amplia liquidez, y los desembolsos de cada tramo se irán definiendo de acuerdo con las necesidades que la autoridad monetaria evalúe en el futuro.
A diferencia del swap con China, este nuevo acuerdo presenta algunas particularidades técnicas que determinan una contabilización distinta. No obstante, lo relevante es que ambos mecanismos amplían el conjunto de herramientas disponibles para la implementación de la política monetaria y cambiaria.
Como es habitual, las condiciones del acuerdo se mantienen bajo confidencialidad, a fin de preservar incentivos y evitar arbitrajes entre inversores y países participantes. Finalmente, cabe destacar que una vez efectuados los desembolsos, los fondos serán de libre disponibilidad, sin restricciones para su uso.
El foco más importante, probablemente del anuncio sea que este acuerdo contempla la posibilidad de que esos u$s20.000 millones puedan utilizarse para intervenir en el mercado cambiario.
Desde el BCRA destacaron que el acuerdo “forma parte de una estrategia integral que refuerza la política monetaria de la Argentina y fortalece la capacidad del Banco Central para responder ante condiciones que puedan derivar en episodios de volatilidad cambiaria o financiera”.
Qué es un swap de monedas
Un swap de monedas o currency swap, es un acuerdo financiero entre dos bancos centrales para intercambiar una cantidad de determinada de una moneda por otra, con el compromiso de revertir la operación en el futuro. Inicialmente, los swap funciona para aumentar las reservas brutas y no impacta en las netas, que son las reservas que el BCRA tiene de libre disponibilidad para usar.
Sin embargo, un país puede solicitar la activación del swap que lo habilita a usar cierta cantidad de divisas para realizar operaciones, como pagar deudas. En este caso, una vez finalizado el acuerdo, el banco que solicitó la activación deberá devolver a su par la cantidad de dinero utilizado más un interés. Vale recordar que este interés, se comienza a aplicar sólo en los tramos activados, y no así en el monto total que se anuncia.
Vale recordar que Argentina tiene un acuerdo swap con China, con un tramo activado por u$s5.000 millones comenzando repagos a mediados de 2026.
El anuncio del Swap: ¿puede cambiar las expectativas?
Los operadores no esperan que el anuncio modifique el ánimo del mercado. “No creo que vaya a tener impacto relevante ya que se trataría sólo de una confirmación de un evento ya anunciado”, expresó el operador Gustavo Ber.
Por su parte, el economista Iván Carrino agregó a Ámbito: «Tal vez impacta de forma positiva, pero no lo sé. Puede que ya esté descontado. En cualquier caso formaliza lo que ya se había anunciado y garantiza mayor cantidad de dólares a unos pocos días del 26-O. Ayuda a llevar calma».
«Creo que es una buena señal, refuerza el poder de fuego de BCRA. Pero aún así creo que todavía el mercado será cauteloso y volátil hasta las elecciones. La incertidumbre sobre la gobernabilidad no se despeja con el swap tampoco lo que respecta al resto del paquete de apoyo y cómo será este luego del 26 de octubre», aportó el analista de F2 Soluciones Financieras, Andrés Reschini.
«Entendemos que la firma del acuerdo es positiva y mas en este contexto. Además, da una señal firme que ayudará a moderar expectativas en el corto plazo (incluso post elecciones) y otorgar margen de maniobra al BCRA para administrar tensiones en la demanda de dólares, en un escenario donde cada señal externa es amplificada por una hipersensibilidad que se está viviendo hace semanas en el mercado. Y por último, como venimos destacando, el Gobierno está dando señales de que entendió el aviso en las elecciones de PBA y está pensando en el largo plazo: con acuerdos como este que brindan previsibilidad y estabilidad camiaria y financiera», aseguró Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance.
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¿Cuánto crecieron las exportaciones tucumanas en los últimos diez años?
Un reciente estudio de la Universidad Austral reveló cómo es la radiografía actual de las exportaciones por provincia y la disparidad regional que queda en evidencia si se mira el desempeño de la última década.
Un reciente estudio de la Universidad Austral reveló cómo es la radiografía actual de las exportaciones por provincia y la disparidad regional que queda en evidencia si se mira el desempeño de la última década. Así, mientras Neuquén tuvo un crecimiento exponencial del 3.230%, Catamarca y La Rioja exhibieron una contracción del 30% del volumen de su comercio en dólares con el exterior.
El informe resaltó que el caso de Neuquén es el más notable del período ya que pasó de representar el 0,25% de las exportaciones nacionales en 2015 al 5,2% en 2025. «Esta transformación, impulsada íntegramente por Vaca Muerta, convirtió a una provincia marginal en la cuarta de mayor relevancia«, explicaron desde la Universidad Austral.
En 2015 la provincia patagónica exportaba principalmente frutas frescas (u$s34,2 millones), preparados de frutas (u$s18 millones) y productos químicos (u$s46 millones) y no registraba ventas de petróleo crudo. Mientras que, en 2025, el petróleo crudo representó u$s3.808 millones, el 84% de sus exportaciones totales. «Ningún otro territorio mostró una reconversión productiva de esta magnitud», destacan.
La segunda provincia con mayor crecimiento fue Jujuy (+309%), impulsado por el litio. «Pasó de exportar u$s308 millones en 2015 a u$s1.259 millones en 2025, transformando su matriz exportadora en menos de una década», destacó el trabajo citado.
La Pampa (+187%) y Tierra del Fuego (+145%) también más que duplicaron sus exportaciones, aunque desde bases mucho más bajas. Y Chubut (+139%) consolidó su perfil energético, con ventas que pasaron de u$s1.656 millones a u$s3.966 millones.
Cuáles fueron las provincias con mejor y peor desempeño exportador
El estudio consideró como alto crecimiento a las exportaciones que avanzaron entre 50% y 100% en los últimos diez años. «Buenos Aires (+67%) y Entre Ríos (+66%) crecieron muy por encima del promedio nacional, consolidando su liderazgo. Salta (+66%) y San Juan (+51%) reflejaron el dinamismo de las provincias mineras. Corrientes (+92%) es el caso más destacado del NEA, aunque desde una base baja», detalló.
En cuanto a las provincias que perdieron peso sobre el total, se destacaron los casos de Catamarca (-31%) y La Rioja (-29%). «La caída desde u$s585 millones a u$s402 millones en Catamarca refleja la volatilidad del sector minero (no logró el despegue en litio que sí tuvieron Jujuy y Salta). Chaco (-12%) y Formosa (-17%) evidencian las dificultades estructurales del NEA para insertarse en los mercados globales», ampliaron.
Por su parte, Santa Fe (+23%) y Córdoba (+28%) crecieron por debajo del promedio nacional, lo que implicó una pérdida de participación en el agregado. «No tuvieron un mal desempeño absoluto, sino que hubo un cambio en el centro de gravedad de la economía exportadora hacia la energía y la minería», describieron.
Un mapa con crecimiento dispar
Los envíos al exterior de Neuquén se multiplicaron por 33 en una década: de u$s136 millones a u$s4.534 millones. «Es la transformación territorial más abrupta de la historia exportadora argentina reciente», destacaron. Asimismo, el informe subrayó que cinco provincias concentraron el 88% del incremento absoluto del período: Buenos Aires (+u$s12.722 millones), Neuquén (+u$s4.398 millones), Santa Fe (+u$s2.983 millones), Córdoba (+u$s2.375 millones) y Chubut (+u$s2.310 millones).
La reconfiguración incluyó movimientos dentro de las regiones. Así, mientras que la Patagonia pasó del 8,2% al 14,8% de las exportaciones totales entre 2015 y 2025, la región Pampeana cayó del 78% al 72,9%. Según repasó el informe, «las provincias argentinas presentaron perfiles exportadores radicalmente diferentes, que van desde la alta diversificación de Buenos Aires hasta la extrema concentración de Neuquén en combustibles o de San Juan en minería».
Así, sostuvieron que las estrategias de promoción de exportaciones deben reconocer las particularidades de cada región: mientras en el NEA el desafío es la baja escala exportadora, en la Patagonia se trata de consolidar y diversificar un perfil energético-minero, y en el NOA/Cuyo de acompañar una transición productiva hacia actividades de mayor valor agregado.
Exportaciones de las provincias en el primer trimestre de 2026
En los tres primeros meses del año 2026, las exportaciones argentinas totalizaron u$s21.853 millones y exhibieron un alza del 16,9% respecto a igual período 2025. En ese marco, el 31% del total correspondieron a Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA), el 28% a Productos Primarios (PP), otro 28% a las Manufacturas de Origen Industrial (MOI) y el 13% restante a Combustible y Energía (CyE).
Un informe de Politikon Chaco reveló que la provincia de Buenos Aires fue el distrito con el mayor monto de exportaciones en el primer trimestre: sus ventas al exterior representaron unos u$s7.039 millones (32,2% del total), fuertemente apoyadas en las ventas de productos primarios (explican el 32% del total bonaerense).
En segundo lugar se ubicó la provincia de Santa Fe con u$s4.031 millones (18,4% del total) y un fuerte predominio de las manufacturas agropecuarias (78% de las exportaciones santafesinas). El podio lo completó Córdoba con un total de u$s2.635 millones (12,1% del total), traccionado principalmente por manufacturas agropecuarias (46% del total cordobés).
La provincia de Neuquén se posicionó en el cuarto lugar del ranking nacional con exportaciones por u$s1.468 millones (6,7% del total país), con un protagonismo casi total de las exportaciones energéticas (explicaron el 97% del total neuquino). La provincia de Santa Cruz, por su parte, exportó por u$s1.152 millones (5,3% del total) apoyada en manufacturas industriales (74% del total de esa provincia).
Más atrás, con exportaciones de entre u$s300 y u$s800 millones, se ubicaron Chubut, San Juan, Entre Ríos, Jujuy, Salta y Mendoza. Con ventas al exterior de entre u$s100 y u$s299 millones quedaron La Pampa, Catamarca, San Luis, Tucumán, Santiago del Estero, Río Negro, Misiones, Tierra del Fuego y CABA. En el fondo del ranking, con exportaciones inferiores a los u$s100 millones, quedaron Corrientes, Chaco, La Rioja y Formosa. /Ámbito Financiero
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