Argentina registra un aumento de la morosidad de los hogares, con niveles récord respecto de años previos, en un contexto caracterizado por elevadas tasas de interés y una recuperación aún insuficiente del poder adquisitivo de los salarios registrados, pese a la desaceleración de la inflación.
Economía
Casi siete millones de personas dejaron de calificar a la hora de tomar un crédito bancario
La morosidad casi se cuadriplicó con los bancos. Hace un poco más de un año, estaba en un 3,3 % y en 19 meses ininterrumpidos de suba alcanzó cerca del 13%.
Economía
Tucumán será sede de una jornada sobre economía, impuestos y transformación digital
El evento se realizará el próximo 10 de agosto, a partir de las 17.30, en el Colegio de Graduados en Ciencias Económicas.
Economía
El dólar oficial cayó por primera vez en cinco jornadas pero se mantuvo cerca de los $1.480
El tipo de cambio mayorista operó en los $1.477,5 tras rebotar por varias ruedas. Los analistas destacan el regreso del interés por las inversiones en pesos, aunque advierten que el escenario internacional seguirán marcando el rumbo del mercado.
El dólar cortó su leve racha alcista este martes. Así, por primera vez en cinco jornadas descendió. Acumuló, en los dos primeros días de esta semana, una baja de $ 0,50 lejos de la caída de $ 16,50 de los dos primeros días de la semana anterior.
El dólar mayorista cerró en los $1.477,5 para la venta, luego de un leve rally alcista. En lo que va de julio, el tipo de cambio oficial se encuentra casi estable, mientras que en todo 2026 subió apenas 1,8%, muy por debajo de la inflación acumulada durante el primer semestre.
Matías Ballestrín, jefe de Inversiones de Banco Piano, destacó: «En tanto el riesgo país y la inflación se mantenga en los niveles actuales no se ve un incremento en la volatilidad del tipo cambio. El segundo semestre que siempre es más exigente por estacionalidad, dado el flujo positivo que tiene Argentina, el financiamiento presentado por el Tesoro, no mediando ningún evento disruptivo el dólar deberia estar en línea con la tasa».
El dólar y las tasas en pesos
Más allá de la evolución del tipo de cambio, las consultoras coinciden en que el principal cambio observado durante las últimas semanas fue el regreso del interés por los instrumentos en pesos.
En ese sentido, distintos informes privados señalaron que disminuyó la demanda de cobertura cambiaria y aumentó el atractivo del carry trade, favorecido por una inflación en desaceleración y tasas de interés que continúan ofreciendo rendimientos reales positivos.
La última licitación del Tesoro reforzó esa tendencia. El Gobierno logró renovar vencimientos por encima del 100% y colocó Lecap con una tasa efectiva anual cercana al 25,6%, manteniendo el atractivo de las inversiones en moneda local.
Para Gustavo Ber, la combinación entre las compras de dólares realizadas por el Banco Central y el elevado rollover de la deuda en pesos permitió sostener el equilibrio del mercado monetario y contribuir a la estabilidad cambiaria.
Moody’s aparece como el próximo catalizador
Los analistas de Adcap consideran que el principal factor que podría modificar el comportamiento de los activos argentinos en las próximas semanas será una eventual mejora en la calificación crediticia por parte de Moody’s.
Desde FMyA sostienen que, tras el pago de los cupones de deuda y la colocación del nuevo Bonar 2029, las condiciones financieras continúan mejorando y podrían empujar al riesgo país por debajo de los 400 puntos básicos, un nivel considerado clave para facilitar el acceso al financiamiento internacional.
En la misma línea, EconViews valoró el proyecto oficial para reformar la Carta Orgánica del Banco Central, al considerar que fortalecería su independencia y limitaría el financiamiento monetario del Tesoro, enviando una señal positiva para los mercados.
El escenario externo sigue condicionando al dólar
Pese al buen desempeño relativo del peso durante las últimas semanas, el contexto internacional continúa siendo un factor de riesgo.
La suba del petróleo por la escalada del conflicto en Medio Oriente y la volatilidad que atraviesan las bolsas internacionales mantienen la cautela entre los inversores.
Aun así, desde Grupo SBS destacaron que el aumento del precio del crudo podría mejorar los términos de intercambio para Argentina y contribuir al ingreso de divisas, aunque advirtieron que será necesario seguir de cerca el impacto que pueda tener la incertidumbre global sobre los flujos financieros.
Por su parte, F2 señaló que el dólar perdió fuerza a nivel global durante la última semana y que tanto el real brasileño como el peso argentino mostraron un comportamiento relativamente favorable frente al resto de las monedas emergentes.
Con este escenario, el mercado inicia la semana atento a la evolución del frente internacional, la continuidad de las compras de reservas por parte del Banco Central y la expectativa de una eventual mejora en la nota soberana de Moody’s, factores que podrían definir el rumbo del dólar y de los activos argentinos en los próximos días.
Economía
Balanza energética alcanzó el mejor primer semestre de la última década
Un informe privado muestra que el balance energético mejoró u$s2.207 millones en el primer semestre de 2026, impulsado principalmente por el crecimiento de las exportaciones.
La balanza comercial energética volvió a consolidarse como uno de los principales motores del ingreso de divisas para la Argentina durante el primer semestre de 2026. De acuerdo con un informe elaborado por el economista Nadin Argañaraz, el saldo del sector mejoró u$s2.207 millones respecto del mismo período de 2025, explicado casi en su totalidad por el fuerte crecimiento de las exportaciones de energía.
El estudio señala que, solo en junio, la balanza energética registró un superávit de u$s611 millones, producto de exportaciones por u$s1.406 millones e importaciones por u$s794 millones.
Según el análisis de Argañaraz, este resultado se explica por un incremento de u$s2.274 millones en las exportaciones, parcialmente compensado por un aumento de u$s67 millones en las importaciones.
El informe que recibió Energy Report destaca que el desempeño responde tanto a una mejora en los precios internacionales como, principalmente, al crecimiento de los volúmenes exportados. Los dos motivos son dos: la guerra en Medio Oriente y una mayor actividad de Vaca Muerta.
Al descomponer la evolución del saldo comercial energético entre efecto precio y efecto cantidad, Argañaraz concluye que el primero aportó u$s552 millones, mientras que el aumento de las cantidades comercializadas explicó otros u$s1.656 millones. La combinación de ambos factores dio como resultado una mejora neta de u$s2.207 millones frente al primer semestre del año pasado.
En otras palabras, si bien la evolución de los precios internacionales colaboró con el resultado, el principal motor del superávit fue el incremento de la producción y de las exportaciones energéticas.
El mejor primer semestre de la última década
El gráfico elaborado por Argañaraz en base a datos del INDEC muestra un cambio de tendencia histórico en la balanza comercial energética. Tras varios años de fuertes déficits, con un piso cercano a los u$s5.200 millones en 2022, producto del incremento de las importaciones de gas y combustibles, el sector inició una rápida recuperación en 2023, consolidó el superávit en 2024 y alcanzó un nuevo récord en 2025.
Entre 2017 y 2022 la balanza energética alternó pequeños superávits con déficits crecientes, hasta tocar su peor registro en el primer semestre de 2022, con un rojo cercano a u$s4.600 millones, impulsado por el fuerte aumento del costo de las importaciones de energía tras la invasión rusa a Ucrania.
A partir de 2023 comenzó una recuperación acelerada. El déficit se redujo aproximadamente un 76% respecto de 2022, mientras que en 2024 el país volvió al superávit, con una mejora interanual superior al 350%. En 2025 el saldo positivo siguió expandiéndose otro 35,7%, y 2026 marca un nuevo récord histórico, con un superávit acumulado cercano a u$s6.000 millones, un 57,9% superior al de igual período del año anterior y el mejor primer semestre de toda la serie analizada.
Sin dudas, la evolución refleja el impacto del crecimiento de la producción de Vaca Muerta, el aumento sostenido de las exportaciones de petróleo y gas y la sustitución de importaciones energéticas, consolidando a la energía como uno de los principales motores de generación de divisas para la economía argentina. /Ámbito/
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