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Economía

Fuerte rally alcista del dólar: diversos indicadores encendieron las alarmas en junio

El dólar subió con fuerza este último mes, por la menor liquidación del agro y la demanda del aguinaldo, lo que obligó al BCRA a comprar menos divisas e intervenir fuerte en futuros y bonos.

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El dólar subió con fuerza en junio debido a una combinación de factores que incluyeron una menor oferta de divisas por la finalización de la cosecha gruesa y una mayor demanda estacional por el cobro del medio aguinaldo. En ese marco, se evidenció una menor compra del Banco Central (BCRA) en el mercado oficial y una fuerte intervención en el mercado de dólar futuro y de bonos dólar linked.

Esta situación se evidenció en un deterioro de algunos indicadores. El primero de ellos fue el Índice de Estabilidad Financiera (ISEF), que elabora la consultora Analytica, con una caída del 3,3% en la última semana que lo llevó a mínimos desde el inicio del programa de compra de reservas.

Creció la intervención oficial en futuros y bonos dólar linked

El segundo dato relevante fue que el interés abierto en el mercado de futuros acumuló una suba de u$s1.133 millones en junio. «El aumento durante junio (de los cuales u$s692 millones se concentraron en las últimas seis ruedas, coincidiendo con la mayor presión cambiaria), junto con la elevada operatoria en instrumentos dólar linked, refuerza la hipótesis de una mayor oferta oficial de cobertura«, revelaron desde PPI.

El tercer indicador fue la participación de la autoridad monetaria en la curva de los bonos dólar linked. «A lo largo de prácticamente todo junio, el Banco Central mantuvo una participación particularmente activa sobre la curva de instrumentos indexados al tipo de cambio oficial. La intensidad de esas operaciones alcanzó niveles inéditos precisamente en la semana en que el TZV26 fijaba su tipo de cambio final y amortizaba más de u$s2.000 millones», destacaron desde Criteria.

«Las elevadas negociaciones observadas en BYMA, junto con el comportamiento del mercado de futuros, sugieren que la autoridad monetaria intervino agresivamente para moderar las presiones alcistas sobre el tipo de cambio sin recurrir a ventas directas de reservas internacionales», agregaron desde el mismo informe. Por su parte, Max Capital agregó que, el martes, el volumen negociado en el instrumento dólar linked más corto se mantuvo «elevado» por la presunta intervención oficial, en u$s404 millones.

Para Balanz, la utilización de futuros responde a una estrategia para «evitar la presión adicional en las tasas que genera la intervención en dólar linked, que retira pesos en un contexto de aumento estacional de la demanda de dinero y menor inyección de pesos por las compras de reservas». «Estas acciones del BCRA indicarían que el Gobierno está dispuesto a ser algo más flexible con la dinámica del tipo de cambio a la vez que intenta limitar su volatilidad y la de las tasas de interés», agregaron.

Tasas de interés: que rol jugará ante una suba del tipo de cambio

Por último, es importante mencionar qué sucede, en este contexto, con la liquidez y las tasas. Cabe resaltar que, en la última licitación, el Tesoro alcanzó un rollover de 81,26%, y esta semana liberará $3 billones al mercado.

«En un contexto de vencimientos altos, menor liquidez por la reducción del ritmo de compras de reservas y aumento estacional de la demanda de dinero, el Tesoro optó por reducir la presión en las tasas a un día que el viernes se elevaron a 25% TNA. Las ofertas recibidas fueron de $14,9 billones por lo que, de mínima, debía liberar $1,3 billones», repasaron desde Balanz.

Mientras tanto, las tasas overnight empezaron a bajar desde máximos de los últimos cuatro meses y todas las curvas soberanas en pesos comprimieron. Esto también sucedió «en una jornada en la que estimamos que el Central tomó $1,7 billones a 20% en la rueda Repo», según la sociedad de bolsa. /Ámbito/

Economía

La morosidad de las familias argentinas trepó al 12,7% en mayo

Las cifras fueron particularmente más alarmantes en el segmento de jóvenes y en los créditos otorgados por entidades no financieras.

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La morosidad en las familias creció por 19° mes consecutivo en mayo y alcanzó un nuevo récord de 12,7%. Las cifras fueron particularmente más alarmantes en el segmento de jóvenes y en los créditos otorgados por entidades no financieras.

Así lo informó la consultora 1816, en base al análisis de la deuda con atraso de al menos 90 días que surge de la base de datos de la Central de Deudores del BCRA (CENDEU). «Tener presente que a veces el BCRA actualiza más de una vez los datos de la CENDEU, razón por la cual el número definitivo de mora de mayo puede modificarse marginalmente respecto a lo mencionado en este informe», aclaró la entidad.

En empresas la mora pasó de 3,3% a 3,5%. Asimismo, al considerar todo el sector privado en su conjunto, el alza fue desde el 7,3% al 7,7%.

Morosidad récord: los segmentos con los peores números

Vale recordar que, a fines de 2024, apenas el 2,5% de los créditos en familias estaban en situación irregular. Las líneas más afectadas desde entonces son las de préstamos personales y tarjetas de crédito.

El informe de 1816 remarcó que, durante el quinto mes del año, hubo un aumento de la morosidad en 26 de las 30 entidades financieras. En paralelo, la tasa en las entidades no financieras, que concentran el 17% de los créditos a privados, saltó al 32,2%.

Por otra parte, la consultora hizo énfasis en la situación de los jóvenes, ya que «casi el 40% de los menores de 35 años con créditos vigentes (sea con entidades financieras o no financieras) tiene al menos un préstamo irregular».

El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, aseveró la semana pasada en una presentación en Córdoba que la morosidad tocó un pico en el segundo trimestre, por lo cual los próximos datos podrían empezar a mostrar un freno en esta dinámica preocupante.

1816 señaló que en mayo y junio el crédito en pesos al sector privado dejó de caer en términos reales, pero sin arrojar mejoras considerables. Hacia adelante, la consultora no ve que, «de acá a las elecciones del año que viene, el crédito a familias sea un motor muy relevante de la actividad económica (como lo fue en el 2do semestre 2024 y 1er semestre 2025 ) dado que más del 27% de las personas que tomaron préstamos dejaron de ser ‘sujetos de crédito'»

«Lo ‘positivo’ es que el peso del crédito en la economía local es tan pequeño que eso no significa que el PBI no pueda continuar creciendo en los próximos 12 meses», concluyeron.

FUENTE: Ámbito

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Economía

Cayeron 30% las ventas de 0 km en junio y se consolidan las marcas chinas

La baja es atribuida a la ausencia de créditos prendarios, que cayeron 30%, y al reemplazo del 0 km por la moto.

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El primer semestre del año está cerrando con una pronunciada caída en la venta de vehículos cero kilómetro: al comenzar el fin de semana, último de junio y de la primera mitad del año, los patentamientos arrojaban una caída superior a 30% contra el mismo registro (día 26 de junio) de 2025.

En cuanto a las ventas acumuladas, la caída era de 10,5% en comparación al período entre el 1° de enero y 26 de junio del año pasado.

Se trata de cifras preliminares, ya que los últimos días de cada mes en las concesionarias se suelen concretar una mayor cantidad de boletos de compra-venta, para alcanzar los incentivos que las terminales automotrices ofrecen a sus concesionarias a partir de cierto mínimo mensual, en marcas y modelos específicos.

Pero aunque es probable que por este motivo la cifra final de ventas arroje un retroceso más atenuado, la caída de las marcas tradicionales es de entre 20% y 40% contra un año atrás. A lo largo de 2025 se vendieron en la Argentina 612.000 cero kilómetro y la estimación de mejorar esa cifra durante 2026 se va diluyendo entre vendedores y terminales automotrices.

Al cierre del viernes Toyota lideraba el ranking de marcas, con 6.066 patentamientos en 26 días de junio y 37.904 unidades acumuladas en el año. Eso daba una caída de 26,6% contra 26 días de junio de 2025 y 27,8% por debajo, en el caso de las ventas acumuladas del primer semestre.

Fuentes del sector de las concesionarias estimaron que el cierre de mes rondará las 43.000 unidades. Es decir, la caída se habrá atenuado, pero seguirá arrojando un número por debajo del año pasado.

Prácticamente todo el “top 10” de marcas tuvo un recorrido similar durante la primera mitad del año, con caídas de entre 22% y 38%.

Las excepciones fueron dos, y en los dos casos vinculadas a la importación de autos chinos.

Ford, que en el ranking de ventas se ubica cuarta en junio y también en el semestre, registra en lo que va de junio (con 3.468 unidades patentadas) una mejora de 1,9% contra el mismo mes del año anterior. En el semestre le va mejor, con 25.904 unidades y una suba de 11,7%. Más de 10.000 de esas 25.000 unidades vendidas por Ford corresponden a un modelo de origen chino, el Territory.

La otra marca es la china BYD, que hace un año no tenía presencia en el mercado local y está cerrando el semestre como la octava marca más vendida del país, con 8.091 patentamientos entre el 1° de enero y el 26 de junio.

Los modelos de origen chino captaron prácticamente la totalidad de los dos cupos de 50.000 unidades cada uno, de unidades de motorización híbrida o 100% eléctrica, que ingresan con arancel cero.

Si bien uno de los cupos corresponde a 2025 y el otro a este año, el grueso de la importación total (unas 100.000 unidades equivalentes a poco menos de 20% del mercado total) llegó a las concesionarias precisamente durante el primer semestre.

Pero con un mercado que no creció sino que en los primeros seis meses se achicó 10%, esa mayor participación de modelos chinos fue en detrimento directo de las marcas que ya estaban establecidas en el mercado.

La segunda marca en el ranking, Volkswagen, llevaba vendidas 4.426 unidades al viernes, con lo cual apuntaba un retroceso de 44,7% en junio y de 28,2% en el semestre.

En el tercer puesto se ubicaba Fiat, con 3.854 unidades hasta el viernes y una caída de 47% en la comparación contra igual período del año anterior. En lo que va del año el retroceso de ventas de la marca de Stellantis era de 20,7%.

¿Por qué caen las ventas de autos, en un contexto de mayor oferta de modelos y variedad, así como de fuertes descuentos sobre el precio de lista, en algunos casos de más de 20%, en algunos modelos puntuales? Según el titular de la Asociación de Concesionarios Automotores (ACARA), Sebastián Beato, “la demanda se mantiene con cautela y muy selectiva al momento de concretar las operaciones”. /Clarín

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Economía

Restringieron el suministro de gas en cinco estaciones de servicio de Tucumán

Desde CAPEGA aclararon que más del 95% de las estaciones de la provincia opera con normalidad

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La Cámara de Comerciantes de Derivados del Petróleo, Garages y Afines (CAPEGA) informó que, desde las 6 de este martes, la distribuidora Naturgy dispuso la interrupción del suministro de gas natural para cinco establecimientos de Tucumán que cuentan con servicio interrumpible.

La medida se tomó ante el fuerte incremento de la demanda residencial de gas natural, que alcanzó niveles muy superiores a los habituales para esta época del año. Ese escenario generó una situación de estrés operativo sobre el sistema de transporte del fluido proveniente de la cuenca Neuquina y obligó a priorizar el abastecimiento de usuarios residenciales y servicios esenciales.

Desde CAPEGA llevaron tranquilidad a la comunidad y a los usuarios de GNC al remarcar que más del 95% de las estaciones de servicio de Tucumán cuentan con contratos de suministro en firme. Por ese motivo, el abastecimiento y expendio de GNC se desarrolla con normalidad en la gran mayoría de las estaciones de la provincia.

La evolución de la situación será monitoreada diariamente por las autoridades competentes, en coordinación con el Ente Nacional Regulador del Gas, las distribuidoras y las empresas transportistas, con el objetivo de restablecer la totalidad del sistema cuando las condiciones operativas y de demanda lo permitan.

CAPEGA informó que continuará comunicando cualquier novedad relevante vinculada al suministro de gas natural y al funcionamiento de las estaciones de servicio de Tucumán.

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